巴西两大食品巨头强强联合！开启全球产业新格局

5月15日，巴西两大食品行业领军企业Marfrig与BRF联合宣布达成合并协议，Marfrig公司将购买BRF的全部已发行股份，两家巨头合并后的新实体取名为MBRF。合并后的新公司预计年营收达1520亿雷亚尔（约合290亿美元），业务覆盖117个国家，员工规模超1.3万人，年产能突破800万吨，堪称南半球最大的综合性蛋白质生产集团。

此次合并通过深度整合双方优势资源，构建起从牧场到餐桌的全产业链闭环。Marfrig作为全球第二大牛肉出口商，其核心业务覆盖牛肉、皮革及宠物食品；而BRF则以禽肉、猪肉加工闻名，旗下拥有Sadia、Perdigão等国民品牌。合并后的MBRF将形成“牛–猪–禽”三足鼎立的蛋白质矩阵，产品线更延伸至预制菜、速冻食品等高附加值领域。

值得关注的是，双方通过股权置换实现资源优化配置：BRF股东每持1股可换取0.8521股Marfrig新股，同时两家公司承诺向股东分配总计60.2亿雷亚尔股息（BRF分配35.2亿，Marfrig分配25亿）。

依托Marfrig在北美、南美的牧场网络，以及BRF在中东、亚洲的加工厂布局，MBRF的全球化战略呈现多维突破。其品牌矩阵涵盖Sadia（中东及非洲市占率第一速冻品牌）、Perdigão（巴西家禽市场领导者）、Qualy（高端冷鲜肉品牌）等区域王牌，在穆斯林Halal认证、犹太Kosher认证等细分市场具备独特优势。

这种跨地域、跨品类的协同效应已显现量化成果：通过供应链整合、联合采购和交叉销售，预计首年即可实现4-5亿雷亚尔协同收益，中长期目标提升至8.05亿雷亚尔/年。特别是在物流端，合并后企业可通过Marfrig的港口冷链设施优化BRF的出口路径，单此一项年节省成本或超2亿雷亚尔。

面对全球通胀压力和消费市场分化，MBRF董事会主席马科斯·莫利纳直言：“这不是简单的规模扩张，而是构建抗风险能力的必然选择。”数据显示，2022年巴西肉类出口因饲料价格上涨承压，行业平均利润率下滑至4.7%。通过合并，MBRF可共享研发中心、分销渠道及大宗商品对冲机制，预计使运营成本降低3-5个百分点。

尽管合并带来显著经济效益，但新实体在巴西牛肉市场的占有率将突破34%，禽肉领域达29%，这已引发反垄断机构CADE的关注。分析人士指出，MBRF可能需要剥离部分区域性品牌以通过审查。此外，如何平衡Marfrig侧重B2B出口与BRF强于B2C零售的商业模式，将是管理层的长期课题。